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环保产业还是“缺钱花”

近些年,它备受国家政策关注,迅速发展壮大,已经成为国民经济新支柱型之一,但它“很缺钱”,就因为“闹钱荒”还频频出现企业违约事件,请问:这是哪个产业?
 
  除了环保,还有第二个这样的产业吗?就算有,比环保产业更“穷”吗?提起环保产业,许多环保人表示别有一番滋味在心头。
 
  缺钱归缺钱,环保产业还是很牛的。2018年我国环保产业增长势头不减,规模继续贵大,营收超过1.5万亿,同比增速明显高于我国GDP增速和其他工业行业的增速。截至2018年底,国内环保上市企业的总市值约8000亿元。
 
  不少人纳闷,明明发展需求很旺盛,政策空间和利好不断,这样一个“香饽饽”怎么就出现了严重的融资困境?
 
  前面几年,受益于国家政策扶持,环保企业纷纷借助资本力量,插上腾飞的翅膀,可谓青云直上,直达云霄,这种好日子一直持续到2017年。
 
  2017年末开始,金融“去杠杆”力度不断加大,“资管新规”、PPP清库存两座大山劈头盖脸落下,之前迅速快速扩张引发的资金压力迅速升高。部分环保企业杠杆无序扩张、刚性兑付、资金空转等问题纷纷浮现。
 
  都说屋漏偏逢连夜雨,2018年环保龙头们的债务违约与发债失利等,动摇了资本市场的信心;再加上当年整体形势不确定性增强,资本市场风险偏好减低,使得环保企业融资困境进一步恶化。
 
  这里需要补充说明一下,环保产业从某个角度来看属于资金密集型产业,从环保项目可以看得出来,比如资金需求量巨大、回款周期长,资金周转慢等。而环保企业普遍面临的无奈问题是“短贷长投”,这就形成了很难调和的矛盾,很容易导致资金链断裂。
 
  又有人问了,不是有环保投资吗?问得好!根据国务院批准的《全国城市生态保护与建设规划》,提出到2020年,环保投入占GDP的比例应不低于3.5%。按照GDP的增长率来计算,2018年环保产业的理想投资应该约3万亿,无奈理想丰满现实骨感,环保产业的资金缺口那叫一个大!
 
  虽然缺钱,但这并不妨碍环保产业是一块美味的大蛋糕,于是国资来了。通过注资民企杀入环保产业,成为国资争抢环保蛋糕的主要方式。
 
  在2014年~2016年间,就有一些环保龙头企业引入国资,成功带上“红领巾”,比如国祯环保和万邦达。2018年,这几乎成为一股潮流,16家A股环保上市企业迎来国资注入,比如碧水源和启迪桑德;进入2019年,好戏还在继续。
 
  不得不说,国有资本凭借得天独厚的优势,注资进入,对民营环保企业解决短期债务、质押问题意义重大。甚至可以毫不夸张地说,由于国资的帮助,环保产业投融资困境得到了一定程度的缓和。再加上一系列缓和民企融资困境的政策出台落地,对于恢复市场信息起到了积极有效的作用。
 
  从表入里,环保产业的大规模融资困境,实际上还是环保产业本身的问题。譬如出创新能力不足,核心技术匮乏,高端产业占比小,还有经营模式粗放,订单获取方式单一等。
 
  这么说吧,如果一家环保企业聚焦技术、产品、技术装备等,真正具备核心竞争力,这样的企业是不会也不可能被资本市场冷眼相待的,环保产业同理。

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